Etf Hedge Strategy Forex

Lindung Nilai Dengan ETF: Dana Alternatif yang diperdagangkan dengan biaya efektif (ETFs) menarik bagi investor dari semua ukuran dan pemilihan dan penggunaan terus berubah dengan cepat. Sementara investor yang baru mengenal ETF dapat berasumsi bahwa dana ini terutama digunakan sebagai pengganti reksa dana, penggunaan ETF telah meluas jauh melampaui wilayah investasi pasif hanya dalam dana kelolaan. Bagi investor berpengalaman, ETF dikenal luas untuk investasi di kelas aset seperti saham, obligasi, real estat dan komoditas, namun penggunaan ETF untuk lindung nilai menjadi lebih populer. Sebenarnya, salah satu manfaat utama ETF untuk lindung nilai dapat ditemukan atas namanya mereka diperdagangkan secara aktif di bursa sehingga lebih likuid dan serbaguna daripada reksadana. Disini kita lihat bagaimana ETF dapat digunakan untuk lindung nilai. Bagaimana Hedge dengan ETFs ETFs dapat digunakan seperti derivatif seperti opsi dan futures untuk mengambil posisi long atau short dalam portofolio investasi. Kontrak berjangka yang digunakan dalam lindung nilai mata uang antara dua counterparty secara historis diperuntukkan bagi investor besar. Sekarang, jenis perdagangan ini dapat diperkecil dan disesuaikan dengan ETF yang berinvestasi pada posisi mata uang yang mendasarinya. Investor yang tertarik untuk lindung nilai terhadap portofolio mereka terhadap inflasi sekarang dapat menghubungkan keuntungan masa depan mereka dengan harga komoditas dengan menggunakan ETF yang ditargetkan. Bagi investor kecil atau mereka yang memiliki pengalaman terbatas dalam perdagangan komoditas berjangka, kombinasi ETF dapat digunakan untuk mereplikasi portofolio logam mulia, minyak dan gas alam - atau hampir semua komoditi yang tercakup dalam ETF. Manfaat dari semua kombinasi ini adalah biaya transaksi dan holding yang relatif rendah dibandingkan dengan biaya futures, options, forward dan traditional hedging tools lainnya. Kemampuan untuk membeli dan menjual komponen lindung nilai sedikit demi sedikit menarik investor yang lebih kecil yang sebelumnya memiliki akses terbatas terhadap lindung nilai karena persyaratan minimum yang diperlukan dengan strategi lindung nilai tradisional. Hedging secara historis terbatas pada penggunaan sekuritas berbasis derivatif seperti futures, options, forward contracts, swaptions dan berbagai kombinasi efek over-the-counter dan exchange-traded. Karena mekanisme harga sekuritas berbasis derivatif didasarkan pada formula matematika tingkat lanjut seperti model penetapan harga opsi Black and Scholes. Mereka umumnya digunakan oleh investor besar dan canggih. Sekarang investor dari semua ukuran dapat mengakses alat lindung nilai dengan ETF, yang sesederhana diperdagangkan sebagai saham. Lindung Nilai Pasar Saham Investor biasanya menggunakan futures dan opsi pada pasar saham dan obligasi untuk melakukan lindung nilai terhadap posisi mereka atau mengambil penempatan jangka pendek untuk memasuki atau keluar dari pasar. Salah satu alat yang paling umum dan aktif diperdagangkan di pasar ekuitas adalah futures SampP 500, yang digunakan secara luas oleh institusi besar termasuk dana pensiun, reksa dana dan pedagang aktif. Sekarang, ETF seperti ProShares Short SampP 500 dan ProShares UltraPro Short SampP 500 dapat digunakan sebagai pengganti kontrak futures untuk mengambil posisi short di pasar saham umum, membuat posisi ini lebih sederhana, lebih murah dan lebih likuid. Sementara mekanisme penggunaan ETF ekuitas pendek sedikit berbeda daripada menggunakan futures, dan mencocokkan posisi yang dilindung nilai mungkin tidak tepat, strategi ini memberikan akses mudah sebagai alat untuk mencapai tujuan. Posisi tersebut juga dapat dibatalkan saat dibutuhkan - tidak seperti kontrak futures, yang akan berakhir secara reguler yang mengharuskan investor untuk mencairkan, menerima pengiriman atau re-hedge saat kontrak jatuh tempo. Lindung nilai dengan Mata Uang Sama seperti dengan lindung nilai pasar ekuitas, sebelum penerimaan ETF secara luas, satu-satunya cara untuk melakukan lindung nilai terhadap investasi non-A. S. adalah menggunakan kontrak berjangka, opsi dan futures masa depan. Kontrak berjangka jarang tersedia bagi investor perorangan karena seringkali kesepakatan antara entitas besar yang diperdagangkan di atas loket. Juga, mereka biasanya dimiliki hingga jatuh tempo. Seperti swap suku bunga. Mereka membiarkan satu pihak mengambil risiko posisi yang panjang dan pihak lain mengambil posisi pendek dalam mata uang untuk menyamakan kebutuhan khusus mereka dengan melakukan lindung nilai atau taruhan. Dengan disain, peserta jarang melakukan pengiriman fisik posisi mata uang dan memilih untuk mencairkan nilai akhir berdasarkan nilai tukar mata uang penutupan. Selama masa kontrak berjangka, tidak ada uang yang dipertukarkan dan valuasinya biasanya didasarkan pada penghargaan atas depresiasi atau biaya yang harus dikeluarkan. Sekarang ETF telah memasuki hedging mata uang. Investor dapat dengan mudah melakukan lindung nilai atas investasi jangka panjang non-A. S. dengan membeli sejumlah dana yang sesuai mengambil posisi dolar A. S. singkat, seperti Indeks Dollar BearShares U.. Bearish. Di sisi lain, investor yang berbasis di luar A. S. dapat berinvestasi dalam saham seperti PowerShares DB A. S. Dollar Index Bullish untuk mengambil posisi dolar A. S. yang panjang untuk melakukan lindung nilai terhadap portofolio mereka. Sama seperti mengganti futures dan options di pasar ekuitas dan obligasi, tingkat akurasi saat mencocokkan nilai portofolio dengan posisi yang dilindung nilai adalah sampai investor. Namun berkat likuiditas ETF dan kurangnya tanggal jatuh tempo, investor dapat dengan mudah melakukan penyesuaian kecil. Lindung Nilai Inflasi Sejauh ini kita telah membahas portofolio lindung nilai dalam pengertian tradisional, mengimbangi risiko variabel atau mempertahankan posisi pasar. Lindung nilai inflasi dengan ETF mencakup konsep serupa namun melakukan lindung nilai terhadap suatu kekuatan yang tidak diketahui dan tidak dapat diprediksi. Sementara inflasi telah berkisar pada kelompok-kelompok kecil secara historis, namun inflasi dapat dengan mudah naik atau turun selama siklus ekonomi normal atau tidak normal. Sementara komoditas dapat dianggap sebagai kelas aset tersendiri, banyak investor mencari komoditas sebagai bentuk lindung nilai terhadap inflasi berdasarkan teori bahwa jika inflasi naik atau diperkirakan akan meningkat, demikian juga harga komoditas. Secara teori, sementara inflasi meningkat, kelas aset lainnya seperti saham mungkin tidak naik dan investor dapat berpartisipasi dalam pertumbuhan investasi komoditas. Investasi komoditas dengan ETF telah menjadi sangat populer dan ada ratusan alat untuk mengakses logam mulia, sumber daya alam dan hampir semua komoditas yang dapat diperdagangkan di bursa tradisional. Manfaat ETF untuk Lindung Nilai Manfaat menggunakan ETF untuk lindung nilai sangat banyak. Yang pertama dan terpenting adalah efektivitas biaya, karena ETF memungkinkan investor kecil mengambil posisi dengan sedikit atau tanpa biaya masuk. Mereka biasanya memiliki biaya pengelolaan pegawai yang sangat rendah dibandingkan dengan total biaya pengiriman fisik atau komisi mengenai futures dan opsi. Mereka juga menyediakan akses ke pasar (seperti pasar mata uang) yang tidak akan efektif biaya bagi likuiditas investor individual di luar tingkat yang ditemukan di futures dan opsi spread bidask yang lebih rendah dan kemampuan untuk melakukan perdagangan secara terbuka di bursa efek. Lindung nilai ETF menciptakan likuiditas tambahan di pasar, memungkinkan untuk melihat lebih baik melalui transparansi dan menghilangkan risiko counterparty yang terkait dengan kontrak over-the-counter antara dua pihak. Garis Bawah Sementara melakukan lindung nilai dengan ETF adalah konsep yang relatif baru dan masih perlu bertahan dalam ujian waktu, tidak ada rahasia bahwa kehadiran mereka diketahui dan investor dari semua ukuran memperhatikan. Risiko Melawan Nilai Tukar dengan Investasi Mata Uang ETF di luar negeri Instrumen, seperti saham dan obligasi, dapat menghasilkan keuntungan yang substansial dan memberikan tingkat diversifikasi portofolio yang lebih tinggi. Tetapi mereka memperkenalkan risiko tambahan, yaitu nilai tukar. Karena nilai tukar mata uang asing dapat memiliki dampak signifikan terhadap pengembalian portofolio. Investor harus mempertimbangkan untuk melakukan lindung nilai terhadap resiko ini jika diperlukan. Sedangkan instrumen lindung nilai seperti futures mata uang. Ke depan dan pilihan selalu tersedia, kompleksitas relatif mereka telah menghambat adopsi yang meluas oleh investor rata-rata. Di sisi lain, ETF mata uang, berdasarkan kesederhanaan, fleksibilitas dan likuiditas mereka. Adalah instrumen lindung nilai yang ideal bagi investor ritel yang ingin mengurangi risiko nilai tukar. Dampak Nilai Tukar pada Pengembalian Mata Uang Dasawarsa pertama milenium baru terbukti sangat menantang bagi investor. Investor A. S. yang memilih untuk membatasi portofolio mereka terhadap saham A. S. cap berukuran besar melihat nilai kepemilikan mereka turun rata-rata lebih dari sepertiga. Selama periode sekitar sembilan setengah tahun dari Januari 2000 sampai Mei 2009, indeks SampP 500 turun sekitar 40. Termasuk dividen. Total pengembalian dari SampP 500 selama periode ini kira-kira -26 atau rata-rata -3,2 per tahun. Pasar ekuitas di Kanada, mitra dagang terbesar di A. S. bernasib jauh lebih baik selama periode ini. Dipicu oleh lonjakan harga komoditas dan ekonomi yang mengambang, indeks Composite Canadas SampPTSX naik sekitar 23 termasuk dividen, total return adalah 49,7, atau 4,4 per tahun. Ini berarti bahwa Indeks Samping Samping Kanada mengungguli SampP 500 sebesar 75,7 secara kumulatif atau sekitar 7,5 per tahun. Investor A. S. yang diinvestasikan di pasar Kanada selama periode ini jauh lebih baik daripada rekan senantiasa di rumah mereka, karena apresiasi dolar Kanada versus imbal hasil turbocharged greenback untuk investor A. S. Dalam dolar AS, Komposit SampPTSX naik 63,2, dan memberikan imbal hasil total, termasuk dividen 98,3 atau 7,5 per tahun. Itu menunjukkan kinerja yang luar biasa dibandingkan dengan Sampp 500 124,3 secara kumulatif atau 10,7 per tahun. Ini berarti bahwa 10.000 yang diinvestasikan oleh investor A. S. di SampP 500 pada bulan Januari 2000 akan menyusut menjadi 7.400 pada bulan Mei 2009, namun 10.000 yang diinvestasikan oleh investor A. S. di Komposit SampPTSX selama periode yang sama hampir dua kali lipat, menjadi 19.830. Kapan Harus Pertimbangkan Hedging A. S. investor yang diinvestasikan di pasar luar negeri dan aset selama dekade pertama abad ke-21 menuai keuntungan dari dolar A. S. yang lebih lemah, yang berada dalam penurunan jangka panjang atau sekuler selama sebagian besar periode ini. Risiko nilai tukar hedging tidak menguntungkan dalam situasi ini, karena investor A. S. ini memegang aset dengan mata uang yang menghargai (asing). Namun, melemahnya mata uang dapat menurunkan imbal hasil positif atau memperburuk return negatif dalam portofolio investasi. Sebagai contoh, investor Kanada yang diinvestasikan di SampP 500 dari Januari 2000 sampai Mei 2009 telah menghasilkan kembali -44,1 dalam istilah dolar Kanada (dibandingkan dengan imbal hasil untuk -26 untuk SampP 500 dalam dolar AS), karena mereka memegang aset di Mata uang yang terdepresiasi (dolar AS, dalam kasus ini). Sebagai contoh lain, pertimbangkan kinerja Komposit SampPTSX selama paruh kedua tahun 2008. Indeks turun 38 selama periode ini - salah satu kinerja pasar ekuitas terburuk di seluruh dunia - di tengah anjloknya harga komoditas dan aksi jual global di semua kelas aset. Dolar Kanada turun hampir 20 dibandingkan dolar A. S. selama periode ini. Seorang investor A. S. yang diinvestasikan di pasar Kanada selama periode ini karenanya akan memiliki jumlah pengembalian - tidak termasuk dividen demi kesederhanaan - dari --58 selama periode enam bulan ini. Dalam kasus ini, investor yang ingin diinvestasikan dalam ekuitas Kanada sambil meminimalkan risiko pertukaran dapat melakukannya dengan menggunakan ETF mata uang. Bagian berikut menunjukkan konsep ini. Lindung Nilai Menggunakan Mata Uang ETF Pertimbangkan investor A. S. yang menginvestasikan 10.000 di pasar ekuitas Kanada melalui iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). ETF ini berusaha memberikan hasil investasi yang sesuai dengan kinerja harga dan imbal hasil pasar ekuitas Kanada, yang diukur dengan indeks MSCI Kanada. Saham ETF dibanderol dengan harga 33,16 pada akhir Juni 2008, sehingga investor dengan 10.000 investasi akan mengakuisisi 301,5 saham (tidak termasuk biaya perantara dan komisi). Jika investor ini ingin melakukan lindung nilai terhadap risiko nilai tukar, dia juga akan menjual saham CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC). ETF ini mencerminkan harga dolar A. S. dolar Kanada. Dengan kata lain, jika dolar Kanada menguat terhadap dolar A. S., saham FXC menguat, dan jika dolar Kanada melemah, saham FXC jatuh. Ingatlah bahwa jika investor ini memiliki pandangan bahwa dolar Kanada akan menghargai, dia akan menahan diri untuk tidak melakukan lindung nilai atas risiko pertukaran, atau melipatgandakan eksposur dolar Kanada dengan membeli (atau pergi lama) saham FXC. Namun, karena skenario kami mengasumsikan bahwa investor ingin melakukan lindung nilai terhadap risiko pertukaran, tindakan yang tepat adalah short sell unit FXC. Dalam contoh ini, dengan perdagangan dolar Kanada mendekati paritas dengan dolar AS pada saat itu, asumsikan bahwa unit FXC terjual pada posisi 100. Oleh karena itu, untuk melindungi 10.000 posisi di unit EWC, investor akan short sell 100 FXC Saham, dengan maksud untuk membelinya kembali dengan harga lebih murah nanti jika saham FXC turun. Pada akhir tahun 2008, saham EWC telah turun menjadi 17,43, turun 47,4 dari harga beli. Sebagian dari penurunan harga saham ini dapat dikaitkan dengan penurunan dolar Kanada versus dolar A. S. selama periode ini. Investor yang memiliki lindung nilai di tempat akan mengimbangi sebagian kerugian ini melalui kenaikan dalam posisi FXC pendek. Saham FXC telah jatuh ke sekitar 82 pada akhir tahun 2008, sehingga keuntungan pada posisi short akan mencapai 1.800. Investor yang tidak memiliki saham tersebut akan kehilangan 4.743 dari 10.000 investasi awal di saham EWC. Investor yang dilindung nilai, di sisi lain, akan mengalami kerugian keseluruhan sebesar 2.943 pada portofolio. ETF Mata Uang Apakah Diperlukan Margin Beberapa investor mungkin percaya bahwa tidak ada gunanya menginvestasikan satu dolar dalam mata uang ETF untuk melakukan lindung nilai setiap dolar dari investasi luar negeri. Namun, karena mata uang ETF adalah margin-memenuhi syarat, rintangan ini dapat diatasi dengan menggunakan akun margin (yang merupakan rekening perantara di mana broker meminjamkan bagian klien dari dana untuk suatu investasi) baik untuk investasi luar negeri maupun mata uang ETF. Seorang investor dengan jumlah investasi tetap yang juga ingin melakukan lindung nilai terhadap risiko pertukaran dapat melakukan investasi dengan margin 50 dan menggunakan saldo 50 untuk posisi dalam mata uang ETF. Perhatikan bahwa melakukan investasi pada jumlah margin untuk menggunakan leverage. Dan investor harus memastikan bahwa mereka mengetahui risiko yang terlibat dalam menggunakan strategi investasi leveraged. Pergerakan mata uang tidak dapat diprediksi dan girasi mata uang dapat memiliki efek buruk pada pengembalian portofolio. Sebagai contoh, dolar A. S. secara tak terduga menguat terhadap sebagian besar mata uang utama selama kuartal pertama tahun 2009, di tengah krisis kredit terburuk dalam beberapa dasawarsa. Mata uang ini bergerak menguatkan imbal hasil negatif pada aset luar negeri untuk investor A. S. selama periode ini. Hedging exchange risk adalah strategi yang harus dipertimbangkan selama periode volatilitas mata uang yang tidak biasa. Karena fitur ramah investor mereka, ETF mata uang adalah instrumen lindung nilai yang ideal bagi investor ritel untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko nilai tukar.